Действие фильма происходит во время гражданской войны в России.
Главные герои — «красные дьяволята»: комсомолец Миша, его сестра Дуняша и цирковой актёр Том Джексон.
«Красные дьяволята» являются на парад Первой Конной армии.
Они привозят с собой Нестора Махно, спрятанного в мешок.
Сторонники Махно устраивают его побег.
Герои фильма гонятся за Махно и попадают в хутор Савур-могила, где живёт атаманша Маруся.
На хуторе Дуняша попадает в плен, но герои освобождают её и возвращаются домой.
В одном из украинских поселков живут двое ребят — Миша и Дуняша.
Миша увлекается произведениями Фенимора Купера, а Дуняша зачитывается романом «Овод».
Внезапно поселок подвергается нападению банды Махно.
Ребята решают сколотить небольшой отряд.
К ним присоединяется уличный акробат Том Джаксон.
С этого момента начинаются героические приключения трех юных разведчиков, бойцов Первой Конной армии.